Nowe zasady inwestowania w instrumenty pochodne przez fundusze inwestycyjne zamknięte

Co zmienia rozporządzenie?

Rozporządzenie Ministra Finansów i Gospodarki określa szczegółowe reguły inwestowania w instrumenty pochodne (w tym instrumenty niestandaryzowane, zawierane poza rynkiem regulowanym) przez fundusze inwestycyjne zamknięte (FIZ). Przepisy regulują limity zaangażowania finansowego, metody wyliczania ryzyka oraz kryteria, jakie muszą spełniać indeksy giełdowe stanowiące bazę dla takich inwestycji.

Najważniejsze zasady i ograniczenia:

• Limity ryzyka kontrahenta: Wartość ryzyka wynikająca z transakcji z jednym partnerem handlowym nie może przekraczać 20% wartości aktywów funduszu, jeśli partnerem jest bank, lub 10%, gdy kontrahentem jest inny podmiot.
• Wymogi dotyczące zabezpieczeń: Fundusz może obniżyć poziom wykazywanego ryzyka, jeżeli kontrahent przedstawi odpowiednie, bezpieczne zabezpieczenie (np. gotówkę ulokowaną w bezpiecznych depozytach lub obligacje skarbowe państw OECD czy NBP).
• Zasady dla indeksów bazowych: Jeżeli instrument pochodny opiera się na indeksie, indeks ten musi zapewniać odpowiednie rozproszenie ryzyka – musi składać się z co najmniej 15 składników, być płynny, regularnie weryfikowany, a zasady jego obliczania muszą być jawne.
• Płynność funduszu: Fundusz ma obowiązek utrzymywać rezerwy aktywów na poziomie gwarantującym bezproblemowe rozliczenie zawartych umów.

Kogo dotyczą te przepisy?

Rozporządzenie dotyczy bezpośrednio towarzystw funduszy inwestycyjnych (TFI), zarządzających funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi (FIZ) oraz banków i instytucji finansowych, które są stronami zawieranych transakcji.

Co to oznacza dla przeciętnego obywatela?

Dla indywidualnych inwestorów, którzy lokują swoje oszczędności w certyfikaty inwestycyjne funduszy zamkniętych, przepisy te oznaczają większe bezpieczeństwo kapitału. Ograniczenie ryzyka niewypłacalności partnerów finansowych i nakaz odpowiedniego dywersyfikowania inwestycji chronią portfel funduszu przed gwałtownymi stratami.

Od kiedy przepisy wchodzą w życie?

Rozporządzenie wchodzi w życie z dniem 29 września 2026 r.